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शेयरों के सार्वजनिक निर्गम की प्रक्रिया पूँजी बाजार का एक महत्वपूर्ण अंग है, जिसके माध्यम से कंपनियाँ आम निवेशकों से पूँजी जुटाती हैं। इस प्रक्रिया में अग्रणी व्यवसायिक बैंकर (Lead Merchant Banker) की भूमिका अत्यंत महत्वपूर्ण होती है। वह न केवल निर्गम से पूर्व की संपूर्ण तैयारी करता है, बल्कि निर्गम पूर्ण होने के बाद भी निवेशकों और कंपनी के हितों की रक्षा हेतु विविध दायित्वों का निर्वहन करता है। उसकी जिम्मेदारियाँ मुख्यतः दो भागों में विभाजित की जाती हैं—पूर्व इश्यू (Pre-Issue) दायित्व और परा-निर्गम (Post-Issue) दायित्व। इन दोनों चरणों की व्यवस्थित विवेचना निम्न प्रकार है। पूर्व इश्यू दायित्वों में अग्रणी व्यवसायिक बैंकर का मुख्य कार्य निर्गम की व्यवहार्यता, समय, पद्धति और नियमों का पालन सुनिश्चित करना होता है। सर्वप्रथम वह निर्गम की योजना बनाता है और कंपनी की पूँजी आवश्यकताओं का मूल्यांकन करता है। यह सुनिश्चित किया जाता है कि प्रस्तावित निर्गम वास्तव में आवश्यक है और इससे कंपनी की दीर्घकालिक वित्तीय स्थिति को मजबूती मिलेगी। व्यवसायिक बैंकर कंपनी के निदेशकों और प्रबंधकों के साथ बैठकर निर्गम के आकार, शेयरों की संख्या, मूल्य निर्धारण और निर्गम के समय का निर्णय करता है। मूल्य निर्धारण के संदर्भ में वह यह देखता है कि प्रस्तावित मूल्य निवेशकों के लिए आकर्षक हो और साथ ही कंपनी की वित्तीय स्थिति का सही प्रतिबिंब प्रस्तुत करे। निर्गम की वैधानिक प्रक्रिया में भी व्यवसायिक बैंकर का दायित्व अत्यंत महत्वपूर्ण होता है। उसे भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) तथा कंपनी अधिनियम के प्रावधानों का पालन _______ ________ _______ ____ ____ __________ ____ _________ _________ _________.
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