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मार्कोविट्स द्वारा प्रस्तुत पोर्टफोलियों चयन का सिद्धांत वित्तीय अर्थशास्त्र और निवेश प्रबंधन के क्षेत्र में एक क्रांतिकारी योगदान माना जाता है। 1952 में प्रस्तुत इस मॉडल ने जोखिम और प्रतिफल के बीच संबंध को व्यवस्थित रूप से परिभाषित किया और यह दर्शाया कि निवेशक अपने संसाधनों को विभिन्न परिसंपत्तियों में किस प्रकार इस तरह विभाजित कर सकते हैं कि न्यूनतम जोखिम के साथ अधिकतम प्रतिफल प्राप्त किया जा सके। इससे पहले निवेश निर्णय अक्सर अनुभव, परंपरा या अपेक्षित प्रतिफल पर आधारित हुआ करते थे, जबकि मार्कोविट्स ने सांख्यिकीय और गणितीय दृष्टिकोण प्रस्तुत किया, जिसे "आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत" के नाम से जाना जाता है। इस सिद्धांत की मूल धारणा यह है कि किसी निवेशक का लक्ष्य केवल प्रतिफल को अधिकतम करना नहीं होना चाहिए, बल्कि उसे जोखिम के स्तर को भी ध्यान में रखना चाहिए। मार्कोविट्स ने यह प्रतिपादित किया कि किसी भी परिसंपत्ति का जोखिम केवल उसके व्यक्तिगत अस्थिरता (variance) से निर्धारित नहीं होता, बल्कि वह इस बात पर भी निर्भर करता है कि वह परिसंपत्ति अन्य परिसंपत्तियों के साथ किस प्रकार सहसंबद्ध है। उदाहरण के लिए, यदि दो परिसंपत्तियाँ आपस में नकारात्मक सहसंबंधित हैं, तो उन्हें एक __________ _____ _______ _______ __________ ___ _________ _______ ________ _______ _________.
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