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डेरिवेटिव्स वित्तीय उपकरण हैं जिनका मूल्य किसी मूल संपत्ति (underlying asset) जैसे शेयर, बांड, कमोडिटी या मुद्रा पर आधारित होता है। इनका प्रमुख उद्देश्य जोखिम का प्रबंधन, हेजिंग, सट्टेबाजी और आर्बिट्रेज अवसर प्राप्त करना है। डेरिवेटिव्स में सबसे अधिक प्रचलित प्रकार के विकल्प (options) हैं, जिनके माध्यम से निवेशक किसी विशेष समय पर किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त कर सकते हैं। इन विकल्पों का मूल्य निर्धारण एक जटिल प्रक्रिया है, और इसी संदर्भ में ब्लैक-शोल्स फॉर्मूला (Black-Scholes Formula) अत्यंत महत्वपूर्ण सिद्ध हुआ। ब्लैक-शोल्स फॉर्मूला का विकास 1973 में फिशर ब्लैक और माइल्स शोल्स ने किया था, और इसके बाद रॉबर्ट मर्टन ___ _______ ___ ____ _______ _____ _________ __________ _____ _______ ________ _____.
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