मोदिग्लिआनी-मिलर (Modigliani-Miller) प्रमेय की विवेचना कीजिए।

मोदिग्लिआनी-मिलर (Modigliani-Miller) प्रमेय, जिसे MM प्रमेय भी कहा जाता है, एक महत्वपूर्ण सिद्धांत है जो वित्तीय संरचना के निर्णयों के प्रभाव पर आधारित है। यह प्रमेय 1958 में फ्रांको मोदिग्लिआनी और मerton मिलर द्वारा प्रस्तुत किया गया था और इसका उद्देश्य यह समझना था कि एक कंपनी के पूंजी ढांचे (capital structure) का उसके मूल्य पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, जब तक कुछ विशिष्ट स्थितियाँ पूरी होती हैं। इस प्रमेय ने वित्तीय सिद्धांतों में क्रांतिकारी बदलाव लाया और इसके माध्यम से यह दिखाया गया कि पूंजी संरचना के निर्णय—जैसे कि ऋण और शेयर पूंजी का मिश्रण—किसी कंपनी के बाजार मूल्य को प्रभावित नहीं करते, जब तक बाजार में कुछ आधारभूत मान्यताएँ पूरी होती हैं।

### MM प्रमेय के दो प्रमुख सिद्धांत

मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय के मुख्यतः दो संस्करण हैं: 

1. पहला संस्करण (1958): इस संस्करण में यह माना गया कि पूंजी संरचना का चुनाव (जैसे कि कंपनी का ऋण और इक्विटी का अनुपात) कंपनी के कुल मूल्य को प्रभावित नहीं करता है, जब तक कि सभी बाजार पूरी तरह से प्रतिस्पर्धात्मक, पूंजी पूर्णत: तरल _____ _________ ____ ________ ________ ___ __________ ____ ________ ____ ______.
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